2-3-1-4- محدودیت های قانونی………………………………………………………………………………… 25

2-3-2- سیاست های متداول تقسیم سود………………………………………………………………………… 25

2-3-2-1- نسبت سود تقسیمی ثابت…………………………………………………………………………….. 25

2-3-2-2- سود ثابت…………………………………………………………………………………………………. 26

2-3-2-3- پرداخت منظم سود ثابت همراه با مبلغ اضافی…………………………………………………… 26

2-3-3- شیوه های پرداخت سود………………………………………………………………………………….. 26

2-3-3-1- پرداخت سود سهام به صورت نقد………………………………………………………………….. 27

2-3-3-2- سهام جایزه………………………………………………………………………………………………. 27

2-3-3-3- تجزیه سهام………………………………………………………………………………………………. 28

2-3-4- نظریه نامربوط بودن سود تقسیمی………………………………………………………………………. 28

2-3-5- نظریه های مربوط بودن سود تقسیمی………………………………………………………………….. 29

2-3-6- نظریه های مربوط به تاثیر سود سهام بر کاهش ثروت سهامدار………………………………….. 30

2-3-6-1- نظریه هزینه معاملاتی………………………………………………………………………………….. 30

2-3-6-2- نظریه اولویت مالیاتی………………………………………………………………………………….. 32

2-3-6-3- نظریه اثر ارباب رجوع…………………………………………………………………………………. 33

2-3-7- نظریه های مربوط به تاثیر سود سهام بر افزایش ثروت سهامدار…………………………………. 34

2-3-7-1- نظریه پرنده ای در دست……………………………………………………………………………… 34

2-3-7-2- نظریه پیام رسانی (علامت دهی)……………………………………………………………………. 35

2-3-7-3- نظریه نمایندگی………………………………………………………………………………………….. 36

2-3-8- نظریه رفتاری………………………………………………………………………………………………… 37

2-3-8- فرضیه جریان نقدی آزاد………………………………………………………………………………….. 38

2-3-9- شیوه های گوناگون تقسیم سود………………………………………………………………………….. 39

2-3-9-1- تقسیم سود منظم………………………………………………………………………………………… 39

2-3-9-2- تقسیم سود نا منظم……………………………………………………………………………………… 41

2-4- مبانی نظری سزمایه گذاری…………………………………………………………………………………… 42

2-4-1- فرصت های سرمایه گذاری………………………………………………………………………………. 42

2-4-2- فرآیند اجرایی و استفاده از فرصت های سرمایه گذاری…………………………………………… 43

2-4-3- تصویب اجرای فرصت های سرمایه گذاری پذیرفته شده…………………………………………. 43

2-4-4- رشد دارایی ها و دلایل سرمایه گذاری در رشد دارایی ها………………………………………… 44

2-4-5- فعالیت های سرمایه گذاری………………………………………………………………………………. 45

2-5- مروری بر مطالعات انجام شده………………………………………………………………………………. 46

2-5-1- مطالعات انجام شده خارجی……………………………………………………………………………… 46

2-5-2- مطالعات انجام شده داخلی………………………………………………………………………………. 49

فصل سوم: روش شناسی تحقیق

3-1- مقدمه……………………………………………………………………………………………………………… 53

3-2- روش تحقیق……………………………………………………………………………………………………. 53

3-3- فرضیه های تحقیق…………………………………………………………………………………………….. 53

3-4- مدل تحقیق………………………………………………………………………………………………………. 54

3-5- متغیرهای تحقیق و نحوه اندازه گیری آن ها……………………………………………………………… 54

3-6- قلمرو تحقیق……………………………………………………………………………………………………. 57

3-7- نمونه آماری……………………………………………………………………………………………………… 57

3-8- روش جمع آوری اطلاعات…………………………………………………………………………………. 57

3-9- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه ها……………………………………………………. 58

3-10- ابزارهای تحلیل رگرسیون………………………………………………………………………………….. 58

3-11- آزمون های آماری……………………………………………………………………………………………. 59

 

3-12-1-  آزمون خودهمبستگی……………………………………………………………………………………. 59

3-11-2- آزمون معنی دار بودن ضرایب رگرسیون…………………………………………………………….. 60

3-11-3- آزمون معنی داری کل مدل……………………………………………………………………………… 61

3-12- ماهیت داده های ترکیبی…………………………………………………………………………………….. 61

3-12-1- مزیت استفاده از داده های ترکیبی نسبت به سری های زمانی و مقطعی……………………… 62

3-12-2- روش های تخمین……………………………………………………………………………………….. 64

3-12-3- آزمون والد برای تعیین محتوای فزاینده اطلاعات………………………………………………….. 67

فصل چهارم: یافته های تحقیق

4-1- مقدمه……………………………………………………………………………………………………………… 71

4-2- ماتریس همبستگی……………………………………………………………………………………………… 71

4-3- آمار توصیفی……………………………………………………………………………………………………. 73

4-4- آزمون پایایی متغیرها………………………………………………………………………………………….. 74

4-5- آزمون فرضیه های پژوهش………………………………………………………………………………….. 75

4-5-1- آزمون فرضیه اول…………………………………………………………………………………………… 75

 

 

4-5-1-1- آزمون فرضیه فرعی اول………………………………………………………………………………. 76

4-5-1-2- آزمون فرضیه فرعی دوم………………………………………………………………………………. 79

4-5-1-3- آزمون فرضیه فرعی سوم……………………………………………………………………………… 80

4-5-2- آزمون فرضیه دوم………………………………………………………………………………………….. 81

4-5-3- آزمون فرضیه سوم………………………………………………………………………………………….. 81

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

5-1- مقدمه……………………………………………………………………………………………………………… 84

5-2- یافته های پژوهش……………………………………………………………………………………………… 84

5-2-1- نتایج فرضیه اصلی اول……………………………………………………………………………………. 84

5-2-1- 1- نتایج فرضیه فرعی اول……………………………………………………………………………….. 85

5-2-1-2- نتایج فرضیه فرعی دوم ………………………………………………………………………………. 85

5-2-1-3- نتایج فرضیه فرعی سوم……………………………………………………………………………….. 86

5-2-2- فرضیه اصلی دوم…………………………………………………………………………………………… 87

5-2-3- فرضیه اصلی سوم………………………………………………………………………………………….. 87

5-3- نتیجه گیری کلی……………………………………………………………………………………………….. 88

5-4- پیشنهادات پژوهش……………………………………………………………………………………………. 88

5-4-1- پیشنهادات کاربردی نتایج پژوهش……………………………………………………………………… 88