3-4  قلمرو تحقیق.. 63

3-4-1 قلمرو موضوعی تحقیق.. 63

3-4-2 قلمرو مکانی تحقیق.. 63

3-4-3 قلمرو زمانی تحقیق.. 64

3-5  نوع تحقیق.. 64

3-5-1 نوع تحقیق بر مبنای هدف… 64

3-5-2 نوع تحقیق بر مبنای روش…. 64

3-6 جمع‌آوری و طبقه بندی داده‌ها. 65

3-7 روش تحقیق.. 65

3-8 متغیرهای تحقیق.. 66

3-8-1  متغیر مستقل.. 66

3-8-2 متغیر وابسته. 67

3-8-3  متغیرهای کنترلی.. 68

3-9 فرضیه‌های تحقیق.. 69

3-10 مسائل مورد توجه در تخمین مدل.. 70

3-10-1 نرمال بودن.. 70

3-10-2 ناهمسانی واریانس…. 71

3-10-3 خود همبستگی.. 72

3-10-4 هم‌خطی.. 72

3-10-5 مانایی متغیرها. 73

3- 11 روش تجزیه و تحلیل داده‌ها. 74

3-12 مزایای استفاده از داده های تابلویی.. 75

3-13 تخمین مدل رگرسیون با دادههای تابلویی.. 76

3-13-1 نحوه عملکرد جمله AR. 77

3-13-2 انتخاب مدل مناسب در دادههای تلفیقی.. 78

3- 14 خلاصه فصل.. 81

فصل چهارم

4-1 مقدمه. 83

4-2 آمار توصیفی.. 83

4-3 آزمون نرمال بودن متغیر وابسته و جمله خطا. 86

4-4 نتایج آزمون ها و تخمین های انجام شده. 88

4-4-1 آزمون چاو(chow) یا آزمون تغییرات ساختاری مربوط به فرضیه ها. 90

4-3-2 آزمون هاسمن(Hausman) مربوط به فرضیه تحقیق در حالت الف…. 92

4-5 آزمون مانایی متغیرهای تحقیق.. 102

4-6 خلاصه فصل.. 104

فصل پنجم

5-1 مقدمه. 106

5-2 فرضیات و نتایج بررسی مدل‌ها. 106

5-3 محدودیت‌های تحقیق.. 109

5-4 پیشنهادهای کاربردی.. 110

5-5 پیشنهادات آتی.. 110

فهرست منابع فارسی.. 113

فهرست منابع انگلیسی.. 114

فهرست جداول

جدول 4-1 نمادهای متغیرهای مدل.. 90

جدول 4-2 آمار توصیفی متغیرهای تحقیق.. 91

جدول 4-3 نتایج آزمون چاو مربوط به فرضیه های تحقیق.. 96

جدول 4-4 نتایج آزمون هاسمن مربوط به فرضیه ها. 98

جدول 4-5: نتایج تخمین بدست آمده از آزمون فرضیه  به روش EGLS. 99

جدول 4-6: نتایج تخمین بدست آمده از آزمون فرضیه  به روش EGLS. 100

جدول 4-7: نتایج تخمین بدست آمده از آزمون فرضیه  به روش EGLS. 101

جدول 4-8: نتایج تخمین بدست آمده از آزمون فرضیه  به روش EGLS. 102

جدول 4-9: نتایج تخمین بدست آمده از آزمون فرضیه  به روش EGLS. 103

جدول 4-10: نتایج تخمین بدست آمده از آزمون فرضیه  به روش EGLS. 104

جدول 4-11: نتایج تخمین بدست آمده از آزمون فرضیه  به روش EGLS. 105

جدول 4-12: نتایج تخمین بدست آمده از آزمون فرضیه  به روش EGLS. 106

جدول 4-13: نتایج تخمین بدست آمده از آزمون فرضیه  به روش EGLS. 107

جدول 4-14: نتایج تخمین بدست آمده از آزمون فرضیه  به روش EGLS. 108

جدول 4-15 آزمون مانایی متغیرهای در طی دوره پژوهش…. 109

فهرست نمودار ها

شکل2-1- چرخه تبدیل وجه نقد و فرایند عملیات (Ross, 2008). 23

نمودار 4-1 آزمون نرمال کردن Johnson Transformation برای متغیر وابسته GP. 93

نمودار 4-2 آزمون نرمال کردن Johnson Transformation برای متغیر وابسته TobinQ.. 94

چکیده

عنوان پایان‎نامه

بررسی تاثیر مدیریت سرمایه در گردش بر عملکرد شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران

این مطلب را هم بخوانید :

این تحقیق به بررسی رابطه بین مدیریت سرمایه در گردش و عملکرد شركتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است .به این منظور تعداد 59 شرکت در طی دوره زمانی 1386-1390 انتخاب گردید. در این تحقیق اثر متغیرهای مختلف مدیریت سرمایه در گردش شامل دوره وصول مطالبات، دوره گردش موجودی كالا، متوسط دوره پرداخت بدهی، چرخه نقدینگی و چرخه عملیاتی را بر ارزش شرکت و سود ناخالص عملیاتی شركتها مورد مطالعه قرار داده ایم. اندازه شرکت و اهرم مالی به عنوان متغیرهای كنترلی مورد استفاده قرار گرفته است.نتایج تحقیق حاضر كه تاثیر مدیریت سرمایه در گردش را بر عملکرد شركت ها مورد بررسی قرار داده است نشان می دهدكه با توجه به معناداری فوق العاده ضعیف بین چرخه نقدینگی و اجزاء آن شامل دوره وصول مطالبات، دوره گردش موجودی ها و دوره پرداخت بدهی جاری با سودآوری شركت ها رابطه معكوس معنا داری وجود دارد و مدیران شركت ها می توانند با كاهش دوره وصول مطالبات و دوره گردش موجودی ها، در حد مطلوب سودآوری شركتشان را افزایش دهند.

واژه های كلیدی: مدیریت سرمایه در گردش، سودآوری، دوره وصول مطالبات، دوره گردش موجودی كالا، دوره پرداخت بدهی جاری، چرخه نقدینگی، چرخه عملیاتی

فصل اول

کلیات تحقیق                                                    

1-1 مقدمه

سرمایه عنصر حیاتی و مهمی است که هم در تأسیس و ایجاد فعالیت های اقتصادی و هم در بهره برداری از آنها نقش کلیدی دارد. اگر سرمایه در اختیار نباشد هیچگونه فعالیت اقتصادی را نمی توان پایه گذاری کرد. پس از پایه گذاری فعالیت های اقتصادی و آماده کردن آنها برای بهره برداری نیز اگر سرمایه لازم جهت به گردش درآوردن عملیات وجود نداشته باشد آن سرمایه گذاری های اولیه حاصل و نتیجه ای نخواهد داشت. با وجود نقش مهم سرمایه در اقتصاد، نکته اساسی کمیابی سرمایه است. نکته دیگر نگرانی مستمر تأمین کنندگان سرمایه (اعم از کسانی که وام می دهند و کسانی که مالکیت را می پذیرند) در مورد اصل سرمایه و عایدات حاصل از آن است. بنابراین اگر شرکتی بخواهد پاسخگوی شرایط کمیابی سرمایه و نیز پاسخگوی تأمین کنندگان سرمایه باشد. باید (مدیریت مناسبی بر سرمایه) اعمال کند. آن بخش از سرمایه که صرف سرمایه گذاری های تأسیسی می شود پس از تصمیمات اولیه و بنا نهادن تأسیسات و کارخانه ها احتمال برگشت شان بسیار کم است و یا هزینه های سنگینی را برای تغییر و تبدیل تصمیمات باید پذیرفت. لذا محتاج تدابیر و بررسی های دقیق و آینده نگری های هوشمندانه است. پس از فراهم شدن سرمایه گذاری های اساسی و اولیه، بخش دیگری از سرمایه برای پشتیبانی از عملیات شرکت باید استفاده شود(سرمایه در گردش). هرگونه بازدهی روی سرمایه های تأسیسی منوط به بهره برداری از تأسیسات ایجاد شده است و این نیز به نوبه خود مربوط به وجوه نقدینگی (سرمایه در گردش) کافی است. به همین دلایل اقداماتی که شرکت ها برای اداره این بخش از سرمایه انجام می دهند و تحت عنوان مدیریت سرمایه در گردش، شناخته می شود از جایگاه ویژه ای در مدیریت مالی بر خوردار است (طالبی، 1377).

مسائل برنامه ریزی وكنترل به ویژه از نظر قدرت نقدینگی به تدریج در مدیریت مالی مورد توجه قرار گرفت و مدیریت سرمایه در گردش به صورت یك بخش تخصصی واحد تجاری در آمده و عده زیادی از مدیران، روزانه تمام انرژی و وقت خود را صرف اداره سرمایه در گردش می کنند. هرگونه تصمیمی که در این بخش توسط مدیران واحد تجاری اتخاذ می شود اثرات قابل ملاحظه ای روی بازدهی عملیاتی واحد تجاری می گذارد که باعث تغییر ارزش شرکت و نهایتاً ثروت سهامداران خواهد شد (یعقوب نژاد و همکاران ،1389).

هدف اصلی از مدیریت سرمایه در گردش، رسیدن به تعادل مطلوب میان اجزای كار مدیریت سرمایه در گردش است.

1-2 بیان مسأله